Добро пожаловать на TechCrunch Exchange, еженедельный информационный бюллетень о стартапах и рынках. В целом он основан на ежедневной колонке, которая появляется на Extra Crunch, но бесплатна и предназначена для чтения на выходных. Хотите получать его каждое субботнее утро в своем почтовом ящике? Зарегистрируйтесь здесь.

Готовы? Давайте поговорим о деньгах, стартапах и пикантных слухах об IPO.

Начнем с крошечной уборки: теперь акции делают больше. А у TechCrunch приближаются события Justice и Early Stage. Я беру интервью у CRO Zoom по поводу последнего. На следующей неделе у самой Exchange есть некоторые давно назревшие вещи, в том числе обновления ARR на 50 и 100 миллионов долларов (Druva и т. Д.), Сравнение цен на основе потребления по сравнению с традиционными моделями SaaS (с участием руководителей Fastly, Appian, BigCommerce и т. Д.) .), и больше. Ву!

На этой неделе DoorDash и Airbnb впервые сообщили о доходах в качестве публичных компаний, что ознаменовало их реальный выход в ряды бывших единорогов. Мы как обычно следим за циклом прибыли, но сегодня у нас есть некоторые уроки для мира стартапов.

Некоторые основы помогут нам начать работу. DoorDash превзошла ожидания роста в четвертом квартале, сообщив о доходе в 970 миллионов долларов против ожидаемых 938 миллионов долларов. Разрыв между ними, вероятно, частично связан с тем, насколько новы акции DoorDash, и с пандемией, затрудняющей прогнозирование. Несмотря на чрезмерный рост, акции DoorDash сначала резко упали после выхода отчета, хотя в пятницу они в основном восстановились.

Почему первоначальное падение? Я считаю, что чистый убыток компании оказался больше, чем надеялись инвесторы, хотя большой дефицит по GAAP является стандартным для первого квартала после дебюта. Это беспокойство могло быть смягчено отчетом компании о прибылях и убытках, который включал примечание финансового директора компании о том, что «в январе наблюдается ускорение роста по сравнению с ростом наших заказов в декабре, а также в 4 квартале». Это обнадеживает. С другой стороны, финансовый директор компании сказал, что «начиная со второго квартала и далее мы увидим возврат к поведению клиентов, предшествовавшему COVID».

Вывод: Крупные компании ожидают возврата к поведению до COVID, но еще не совсем. Фирмы, получившие выгоду от COVID-19, подвергаются тщательной проверке. И они ожидают, что с течением года попутный ветер исчезнет.

А еще есть Airbnb, который сегодня вырос примерно на 16%. Почему? Он превзошел ожидания по доходам, но при этом потерял много денег. Чистый убыток Airbnb в 4 квартале 2020 года более чем в 10 раз превысил собственный убыток DoorDash. Так почему же Airbnb пострадала, а DoorDash перестала работать? Превышение выручки (859 миллионов долларов вместо ожидаемых 748 миллионов долларов) и потенциал для будущего роста; инвесторы ожидают, что нынешнее превосходство ожиданий Airbnb приведет к еще росту в будущем.

Вывод: Инвесторы, при условии, что у вас есть хорошая история, чтобы рассказать о будущем росте. по-прежнему готовы терпеть большие потери; значит, рост торговли жив, даже несмотря на то, что компании, которые, возможно, уже получили импульс, подвергаются повышенному вниманию.

Для стартапов давление оценки или подъем может снизиться. на какой стороне пандемии они находятся ; находятся ли они в хвосте своего попутного ветра (SaaS, ориентированный на удаленную работу, возможно?) или на подъеме (ресторанные технологии, может быть?). Что-нибудь, над чем стоит подумать, прежде чем делать рейз.

Обзор рынка

Это была одна бурная неделя для раундов финансирования. В Crunchbase News, моем бывшем доме журналистов, есть отличная статья о том, сколько массовых раундов мы наблюдаем в этом году. Но даже на один или два шага ниже по шкале финансирование было очень загруженным.

Несколько раундов, до которых я не мог добраться на этой неделе, привлекли мое внимание, включая раунд на 90 миллионов долларов для Terminus (соковыжималка GTM, ориентированная на ABM, я полагаю ), Серия C Анкориджа за 80 миллионов долларов (криптохранилище для больших денег) и серия B от Foxtrot Market за 42 миллиона долларов (быстрая доставка яппи и зумеров). явная широта технологического рынка. Termius помогает другим компаниям продавать, Анкоридж хочет сохранить ваш ETH в безопасности, а Foxtrot хочет помочь вам пополнить запасы розового завтрака, прежде чем вам придется терпеть сухое утро. Что за смесь . И каждый должен генерировать приемлемый для венчурного предприятия рост, поскольку они не просто привлекли больше капитала, но и привлекли довольно большие раунды для своей предполагаемой зрелости (измеряемой их перечисленной стадией Серии, хотя это прозвище может быть скорее уткой, чем руководством.)

Я в шутку называю этот небольшой раздел информационного бюллетеня Market Notes шуткой, потому что как вы можете отметить весь рынок, который нас волнует? Эти компании и их недавние вливания капитала подчеркивают эту мысль.

Разное и разное

Наконец, две заметки из отчетов о прибылях и убытках. Первый – от Root, что вызывает у вас головную боль, а второй – по результатам Booking Holdings.

На этой неделе я разговаривал с Алексом Тиммом, генеральным директором Root Insurance, сразу после того, как компания снизила цифры. Таким образом, у меня не было особого контекста в том, как инвесторы реагируют на его результаты. Я прочитал, что Root был суперкапитализирован и имеет довольно большие планы расширения. Тимм был оптимистичен по поводу улучшения экономики его компании (на основе коэффициента убытков и расходов с поправкой на убытки, для фанатов инсуртех) и роста во время пандемии.

Но сегодня его акции упали на 16%. Анализируя заявление аналитика, можно увидеть изменения в экономическом профиле Root (в отношении дисперсии премиальных уступок в ближайшие кварталы), из-за которых трудно полностью оценить его годовой рост с того места, где я сижу. Но похоже что бизнес Рута все еще линяет до степени, которая почти освежает; компания могла бы стать публичной в 2022 году, если бы за ней стояла часть ее нынешней эволюции, но вместо этого она собрала миллионы долларов в прошлом году и теперь стала публичной.

Немного выпячивая шею, несмотря на то, что ее коллега по нео-восстанию, Лимонад, продолжил: и впечатляющая оценка, акции MetroMile также падают, в то время как Root's потеряла более половины своей стоимости с момента IPO. Если текущая переоценка некоторых игроков в неостраховании продолжится, мы можем увидеть, что некоторые частные инвестиции в эту сферу замедлятся. (Меньше таких вещей?) Это возможная тенденция, которую мы будем наблюдать в этом году.

Далее следует Booking Holdings, компания, которая владеет Priceline и другой туристической недвижимостью. Учитывая, что Booking может иметь примечания относительно будущего деловых поездок – которые нам важны для подсказок относительно того, что может произойти с удаленной работой и офисной культурой, вещей, которые влияют на все, от местоположения центров стартапов до продаж программного обеспечения – Exchange зацепил слот для звонков и набрал номер

Генеральный директор Booking Holdings Гленн Фогель не прокомментировал, как его компания торгуется на рекордно высоких уровнях, несмотря на резкое падение доходов в годовом исчислении. Он отметил, что пандемия поколебала ожидания в отношении разговоров, что может ограничить краткосрочные деловые поездки в будущем для встреч, которые теперь могут проводиться по видеозвонкам. Он был оптимистичен в отношении будущих поездок на конференции (я полагаю, это хорошие новости для TechCrunch) и будущих путешествий в целом.

Итак, что касается перспективы использования струйных двигателей, мы пока ничего не знаем. Booking Holdings мало что говорит, возможно, потому, что просто не знает, когда все изменится. Справедливо. Возможно, еще через три месяца внедрения вакцины мы получим лучшее представление о том, как могло бы выглядеть частичное возвращение к старому нормальному состоянию.

И в завершение, вы можете прочитать презентацию SPAC Apex Holdings здесь, а Markforged – здесь. Также я писал здесь о пространстве «купи сейчас – плати позже», обрисовал здесь IPO Digital Ocean с Роном Миллером, а также нарисовал здесь оценку Тоста и дебют Оло.

Объятия, и хороших выходных! [19659005] Алекс