Джон Руффоло не так известен, как некоторые инвесторы, но он очень хорошо известен в деловых кругах Канады. Давний глава практики Артура Андерсена в области технологий, СМИ и телекоммуникаций, он присоединился к OMERS примерно десять лет назад, когда его бывший коллега стал генеральным директором и привел его на борт пенсионного гиганта для создания венчурного фонда.

Идея заключалась в том, чтобы поддержать как можно больше. многообещающие канадские компании, и Руффоло направил подразделение в такие инвестиции, как управление социальными сетями Hootsuite, недавно приобретенная платформа рассказывания историй Wattpad и платформа электронной коммерции Shopify, среди других сделок. Последнее было особенно значимым, учитывая, что OMERS владела около 6% компании, участвовавшей в IPO в 2015 году, которая в то время оценила ее примерно в 1,3 миллиарда долларов. Увы, из-за правил пенсионного фонда он также начал неуклонно продавать всю эту долю, даже когда стоимость Shopify росла. (Его рыночная капитализация в настоящее время составляет 130 миллиардов долларов.)

Действительно, после того, как OMERS впоследствии помог OMERS создать подразделение для роста капитала, нервный Руффоло ушел, чтобы запустить свой собственный фонд. Затем пришел COVID, и, как будто пандемия была недостаточной, Руффоло в сентябре прошлого года подвергся мучительному испытанию. Заядлый велосипедист, одним солнечным утром он намеревался проехать 60 миль по проселочной дороге, и грузовик Mack сбил его с велосипеда, в результате чего большая часть его костей была разрушена, и он был парализован ниже пояса

. ] Такой вид одного-двух ударов может поставить кого-то на грань. Вместо этого, спустя шесть месяцев и несколько операций, Руффоло проходит обучение и терапию и намеревается когда-нибудь снова покататься на велосипеде. Он также очень вернулся к работе и просто снимает обертку со своей новой фирмы из Торонто, Maverix Private Equity, у которой есть 500 миллионов долларов для инвестирования в «традиционные предприятия», которые уже приносят доход не менее 100 миллионов долларов и используют технологии для роста. но мог бы впервые использовать внешнего инвестора, чтобы реально попасть в газ.

Сегодня утром мы говорили с Руффоло об аварии и его новом фонде. Вы можете услышать этот разговор здесь (он начинается примерно через семь минут, и его стоит послушать). Между тем, ниже приведены отрывки из этого интервью, слегка отредактированные для увеличения.

ТК: Вы определенно устали отвечать на вопрос, но как у вас дела?

JR: Хорошо, когда кто-то говорит, что быть живым – это здорово, это есть . Честно говоря, я никогда не знал, насколько был близок к смерти, примерно через восемь дней после аварии. Когда я попросил свой телефон, просто чтобы посмотреть, что происходит в мире, мне пришли тысячи сообщений. А я такой: «Какого черта?»

Люди копировали разные статьи. Я снял первую, и там было написано: «Джон получил травму, угрожающую жизни». И я вроде как подумал: «Опасно для жизни? Почему они так говорят? И врачи вошли и сказали: «Потому что это было. Мы думали, что ты умрешь в первые 48 часов ». Впоследствии я разговаривал с некоторыми из ведущих врачей [in Canada]и они не понимали, почему я не умер при ударе. Меня это немного напугало, но я так рада, что осталась жива. И мое выздоровление намного опережает график. Лишь через пару недель я снова начал ощущать свои ноги.

ТК: Вы были практически раздавлены, но в недавней статье о вашем выздоровлении в The Globe & Mail отмечается, что в течение месяца или около того вы вернулись к мысли о вашем новом фонде. Как вы думаете, вы могли бы быть. . . трудоголик?

JR: Некоторые называют это глупым. [Laughs.] В течение двух месяцев мое первое воспоминание касалось моей семьи и прочего. [but] У меня есть группа друзей-велосипедистов – мы называемся Les Domestiques – которые преданы велоспорту, и это много людей, которые являются инвесторами , Генеральные директора крупных банков в Канаде, мы все близкие друзья, [and] они все пришли, чтобы спрятать семью, чтобы убедиться, что ничего не пошло не так.

Так что очень быстро, все эти люди берут на себя все элементы системы. семья и дети были в порядке, все были в порядке. Затем у меня было много времени в больнице, и я действительно нервничаю, и я начал звонить инвесторам, которые вкладывали средства в этот фонд до COVID. . . Мне просто очень хотелось сказать им: «Эй, я не умер. Здесь есть все мои способности. Ты по-прежнему будешь там, когда я выйду из больницы? »

ТК: Потому что они действительно инвестируют в тебя и твою репутацию.

JR: Совершенно верно. И должен вам сказать, это интересное сравнение. У меня были американские инвесторы и канадские инвесторы. Американские инвесторы очень транзакционны. Они очень быстро приходят, если видят выгодное предложение. Канада – это не одно и то же. В Канаде я очень известен как инвестор, и там все на самом деле ориентировано на отношения, что и хорошо, и плохо. В Канаде тяжело, потому что они более консервативны, однако в плохие времена они с вами держатся. В моем случае приходили все до единого инвестора, все, кто участвовал в программе до COVID. Затем один, в частности, удвоил размер инвестиций. Они просто сочувствовали мне, и я подумал: «Привет, чувак, я возьму эту карточку сочувствия. В любое время. »

TC: Вы также видите реальный рынок для канадской фирмы, которая инвестирует в канадские компании вместо того, чтобы брать деньги у американских коллег.

JR: Итак, теперь это немного Немного о тезисе, который не является новым с точки зрения США, но является новым с точки зрения Канады: великие фирмы в США, такие как Insight [Partners]такие как Madison Dearborn, Bain Capital, General Atlantic, Summit – у нас их нет в Канаде. У нас есть отличные фирмы венчурного капитала, и у нас есть отличные фирмы по выкупу акций. Но на самом деле здесь происходило то, что предприниматели, которые строят великий бизнес, на самом деле не являются предпринимателями в сфере высоких технологий; они просто традиционные промышленные предприниматели. На самом деле, все, что я делаю, это устанавливаю канадский флаг и говорю: «Эй, у нас есть канадская фирма, которая будет руководить этими сделками или активно участвовать в них [to help you scale that business].

TC: Вы проводите различие. Другими словами, между индустрией старого типа и технологическими компаниями, находящимися на стадии роста, и вы стремитесь к первому?

JR: [To me] Настоящая технологическая компания – это та, которая на самом деле создает наборы инструментов, которые используются другими предприятиями, чтобы делать их больше, быстрее и сильнее, и я инвестировал в эти компании в течение 10 лет с большим успехом, но в этих областях наблюдается огромный избыток капитала, особенно в области программного обеспечения SaaS. Когда дело доходит до многих оценок, это просто не имеет математического смысла. Между тем, когда дело доходит до финансовых услуг, здравоохранения, путешествий и т. Д., Они не технологические предприниматели, но они просвещенные. Мы не внедряем технологии в бизнес, они уже есть у них. Но в одном случае с туристической компанией, которую мы внимательно изучаем, им нужен кто-то, кто разбирается в пространстве путешествий, а также понимает технологии и влияние глобального масштабирования.

Профиль компаний, о которых я говорю. у нас в среднем $ 100 млн прибыли [growth] при стабильном показателе EBITDA, и при этом не было никакого внешнего финансирования с учреждениями. Их рост составляет от 20% до 50% в год, но они действительно хотят стать следующей компанией с доходом в миллиард долларов.

ТК: Как вы думаете, сколькими из этих компаний вы можете владеть и на какой размер чеков ?

JR: Мы смотрим на долю от 20% до 40% в бизнесе, так что я бы сказал, что это значительное меньшинство, и мы сокращаем чеки с 50 до 75 миллионов долларов (США)

TC: В Канаде не так много крупных компаний, несмотря на Shopify. Как заставить компании, с которыми вы планируете работать, думать в другом масштабе?

JR: Канадцы могут быть немного более консервативными, но ирония заключается в том, что проведите опрос и [you’ll see] сколько канадцев управляют огромными фирмами в Соединенных Штатах или в Долине. Это не свойственно канадцам [that they are risk averse].

Отчасти я занялся венчурным капиталом, потому что был так разочарован количеством компаний, которые производили продукты, но не могли даже приносить прибыль. С тех пор, я думаю, в Канаде мы решили проблему от нуля до 10 миллионов долларов, а затем от 10 до 100 миллионов долларов [challenge]. Но примерно с 2016 года я начал замечать, что компании с доходом в 50, 60, 70 миллионов долларов начали выходить на плато, и проблема заключалась в глобальной масштабируемости.

В США очень многие компании могут быть отечественными компаниями. и быть компанией на миллиард долларов. В Канаде наш рынок слишком мал; вы вынуждены продавать в глобальном масштабе, и многие канадские компании борются с этим. Так что сейчас я сосредоточен на последней части пьесы. Как превратить эти компании из предприятий со 100 миллионами долларов в более миллиард долларов?