После того, как TechCrunch вчера передал новость о том, что Coursera планирует подать свой S-1 сегодня, edtech-компания официально отказалась от этого документа в пятницу вечером.

В последний раз компания Coursera была оценена на частных рынках в 2,4 миллиарда долларов, тогда как совсем недавно. организовал раунд серии F в октябре 2020 года на сумму 130 миллионов долларов.

Документация Coursera по S-1 дает представление о финансовых показателях компании в сфере информационных технологий, получившей ускорение от пандемии, за последний год. Он рисует картину роста, хотя и за счет больших затрат.

Доход

В 2020 году выручка Coursera составила 293,5 миллиона долларов. Это примерно на 59% больше, чем годом ранее, когда выручка компании составила 184,4 миллиона долларов. За тот же период Coursera зафиксировала чистый убыток в размере почти 67 миллионов долларов, что на 46% больше, чем в прошлом году чистый дефицит в размере 46,7 миллиона долларов.

Примечательно, что в оба года у компании были примерно одинаковые неденежные компенсационные расходы, основанные на акциях. Даже если мы позволим компании судить о своей прибыльности на основе скорректированного показателя EBITDA, убытки Coursera все равно выросли с 2019 по 2020 год, увеличившись с 26,9 млн долларов до 39,8 млн долларов.

Чтобы понять разницу между чистыми убытками и скорректированными убытками, стоит распечатать Аббревиатура EBITDA. EBITDA, обозначающая «прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации», исключает некоторые неоперационные расходы, чтобы дать инвесторам возможность лучше понять состояние бизнеса, не вдаваясь в нюансы бухгалтерского учета. Скорректированная EBITDA продвигает концепцию на один шаг вперед, также удаляя неденежные затраты на компенсацию, основанную на акциях, и, что еще более дерзко, в этом случае также вычитаются «расходы по налогу на заработную плату, связанные с деятельностью, основанной на акциях»

Для наших целей, даже когда мы оцениваем прибыльность Coursera по очень вежливой кривой, она все равно приводит к значительным убыткам. Действительно, скорректированный показатель EBITDA компании как процент от выручки – способ определения прибыльности в отличие от выручки – практически не улучшился с -15% в 2019 году до -14% в 2020 году.