Два года назад мы разговаривали с Лиором Сьюзен, основателем шестилетней компании Eclipse Ventures в Пало-Альто, Калифорния. В то время компания считала, что следующим большим достижением будет не другая социальная сеть, а переделка старых производств с помощью полных технологических стеков, включая оборудование, программное обеспечение и данные, способных перенести их в 21 век. [19659002] Перенесемся вперед, и ничего не изменилось, по крайней мере, внутри Eclipse. В то время как мир пережил драматические преобразования из-за пандемии коронавируса – никогда еще разваливающаяся инфраструктура США не была так очевидна для стольких многих – Eclipse поддерживает точно такие же компании, как и всегда, и с тем же размером фонда. В самом деле, после закрытия второго и третьего фондов на 500 миллионов долларов, в начале этого месяца фирма незаметно закрыла свою четвертую структуру, вложив 500 миллионов долларов в капитальные обязательства, в основном за счет пожертвований.

Сегодня утром мы говорили со Сьюзен о сосредоточении Eclipse на возрождении старых отраслей промышленности. которые остаются в значительной степени не затронутыми технологиями, и почему подача Лиора и остальной команды Eclipse никогда не была более мощной. Ниже приводятся отрывки из этого разговора, слегка отредактированные для большей длины и ясности.

ТК: Благодаря тому, на чем сосредоточено внимание Eclipse, вы давно знали о надвигающихся кризисах цепочки поставок, которые пандемия выдвинула на первый план. Изменились ли вообще ваши приоритеты как инвестора? Был ли у вас список дел на 2020 год и изменился ли он?

LS: Не совсем. Мы с самого начала говорили, что инфраструктура, в которой мы живем, рассчитана на возраст от 50 до 60 лет по всем направлениям. Все это время мы занимались социальным программным обеспечением и финансовыми технологиями, новыми идеями и потребительскими тенденциями. Но мы живем не в Интернете, мы на самом деле живем в физическом мире. А физический мир совсем не [receiving investment]. Но большая часть этих инноваций может быть применена к миру, в котором мы живем, и что мы хотим сделать, так это привести эту закулисную экономику в 65 триллионов долларов в цифровую эпоху.

ТК: На этом быстро развивающемся рынке, не так много средств привлекают те же суммы, что и раньше. Почему вы выбрали это?

LS: У нас очень конкретная стратегия. Мы осуществляем инвестиции на ранней стадии только примерно в 22 компании на фонд, мы [want] 20% -25% с нашей первоначальной проверкой, и мы удваиваем компании, которые, по нашему мнению, выходят из строя, и пытаемся провести два или три раунда за один фонд. строка. И мы знаем, как работать с электронными таблицами, и мы знаем, как сделать предположение [about]какую ценность предприятия нам нужно создать, чтобы получить альфа-прибыль, и [that math leads us to] 500 миллионов долларов.

TC: В прошлый раз, когда мы разговаривали, Eclipse также помог создать и профинансировать компанию Bright Machines, которая в основном разрабатывает программное обеспечение для роботизированных систем внутри производственных компаний. Открывали ли вы какие-нибудь другие компании за последние пару лет? Я помню, вам не нравится слово «инкубировать».

LS: Мы называем это венчурным капиталом внутри компании, но в основном мы очень тезисы, поэтому многие наши инвестиции начинаются с нас [circling around] и инвестиционный тезис и область, которая, по нашему мнению, становится действительно интересной. Прямо сейчас я работаю над диссертацией по страхованию производственных помещений [that will cover]рабочая среда, оборудование, активы. . . Он [always] начнется с одностраничной диссертации, и мы поговорим об этом внутри фирмы и пойдем на охоту. Но во многих случаях мы не находим то, что нам нравится. Вот где мы говорим: «Хорошо, мы пришли из опыта работы. Почему бы не засучить рукава и не придумать, как мы можем создать эти компании? »

Вы правы, что мы создали Bright Machines. Мы также создали Bright Insight (платформа IoT для биофармацевтики и медицинских технологий, которая только что привлекла 101 млн долларов в виде финансирования серии C под руководством General Catalyst), Chord (программное обеспечение для коммерции как услуги для брендов, ориентированных непосредственно на потребителей, которое просто привлекла 18 миллионов долларов в рамках серии A) и Metrolink (новая компания, которая помогает организациям проектировать свои потоки данных и управлять ими). У нас было [this model] [few] раз, когда мы не просто инвестировали в компанию, но мы были частью команды основателей или вырезали активы. Мы стараемся сделать его максимально гибким.

ТК: Интересно, что вы не смогли найти страховую компанию, специализирующуюся на обрабатывающей промышленности, которая вам нравится.

LS: У нас много подобных тезисов. Мы видим множество горизонтальных бизнес-моделей и технологий, которые [could work well] относятся к вертикали, в которой мы работаем и которые, как мы знаем, нуждаются в решениях. Итак, можете ли вы сделать Slack для строительства, или вы можете найти нужных людей для создания Lemonade для производства, или вы можете найти Shopify для промышленных активов или запасных частей?

TC: Чеки какого размера у вас пишете?

LS: Я бы сказал, что начальные чеки от 3 до 4 миллионов долларов и до 20 или 25 миллионов долларов в серии B, но вы найдете множество наших компаний, в которые мы инвестировали более 150 миллионов долларов.

TC: Какая компания больше всего привлекала Eclipse?

LS: Думаю, Cerebras [Systems, which reportedly makes the world’s largest computer chip].

TC: Чем занимаются вы делаете то, что мы слышим от новой администрации США в области инфраструктуры. Вы думаете, что речь идет о вливании денег в правильные вертикали?

LS: В понедельник я звонил в рабочую группу по производству, и я скажу вам – вообще не вдаваясь в политику, потому что это выше мой уровень оплаты труда – нынешняя администрация собирается потратить сотни миллиардов долларов, если не триллионы долларов, на модернизацию инфраструктуры этой страны. И это будут полупроводники, аккумуляторы, производство, промышленная инфраструктура в целом. . .

[I think last year’s ventilator shortage made clear]что мы потеряли 100% производственных мощностей этой страны и западных стран в целом. И я думаю, что теперь все понимают, что вы увидите огромный скачок инвестиций в инфраструктуру, и единственный способ сделать это – использовать технологии, потому что на самом деле у нас здесь нет миллиона людей, которые хотели бы [work on an assembly line]. Нам действительно нужны линии автоматизации, программное обеспечение, компьютерное зрение, машинное обучение и все, в чем Кремниевая долина действительно хороша.

ТК: Благодаря Cerebras и другим игрокам вы понимаете, что происходит на рынке полупроводников. Очевидно, что существует огромная нехватка чипов, от которой страдают все, в том числе автомобильная промышленность. Сколько времени потребуется, чтобы предложение догнало спрос?

LS: Я думаю, что мы увидим некоторые большие изменения, но это займет много, много, много лет. Это не программное обеспечение, мы не можем поднять все [to speed overnight]так как вам действительно нужны фабрики, уборка помещений и оборудование. Это довольно сложно.

В ближайшие пару кварталов ситуация ухудшится. Это хорошо для некоторых наших компаний, которые работают над этой проблемой, но в целом для экономики это довольно плохие новости.